华安基金:股市是台称重机,港股的估值水平处

admin 2020-06-08 07:57 行业动态

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近期市场对香港局势不确定性担忧加剧,港股恒生指数上周五(5月22日)大幅下跌5.56%。对于突如其来的低位探底,港股基金的持有人或多或少有些忧虑:港股为什么跌?港股基金还能买吗?针对此,小安家的专业机构和自家沪港深团队带来的分析。

一方面,中国经济的恢复和增长,这是未来南下资金和海外资金增配港股的强有力的驱动力,尤其是增配港股上市的优质内地公司的重要动力。

研究显示,“港股A股化”过程中基本面更受到国内经济增长影响,且近五年期间港股与中国10年期国债收益率的正相关性已上升至0.75以上,倘若国内经济于2020年第三季度呈现改善,将从基本面对港股形成有力支撑。

中金公司研究也显示,此次疫情对2020年1季度的经济和企业盈利造成了严重的影响,但预计最坏的时候或已过去,主要考虑国内有效的疫情防控、持续的稳增长政策支持以及复工复产稳步推进。实际上,4月经济数据已经出现全面改善。

另一方面,Wind数据显示,截至2020年5月22日,恒生指数收于22930.14点,PE估值仅仅为9.32倍,处于上市以来从低到高18.09%分位,港股仍然很便宜。

市场估值已经很低了为什么会跌?股价能跌多深往往是由于最恐慌的人决定的,他们往往会将廉价的筹码出让,此时千万不要跟随变成“非理性人群”中的一员。其实,真正的价值投资者非常乐意看到这些非理性的行为,因为其实如果股市一直上行,就会缺少很多超额收益的机会。股价回调,反而带来买入低价优质标的的好时机。

?? “最近随着外围市场的波动加大,港股也走出了过山车般的震荡行情。然而华安沪港深机会、沪港深优选投资的港股通标的的基本面并没有恶化,反而不少公司二季度从疫情中明显恢复走出来了,股市长期看是台称重机,港股市场的估值水平在历史底部附近。”

?? “展望未来,我们认为南下资金和海外资金仍将因为中国经济持续发展,在全球占比持续提高,而配置在港股上市的很多内地公司。我们看重的是行业的发展空间是不是大、公司资产和管理层是不是好、公司的资产负债表和现金流量表是不是强。”

?? “恐慌在市场中不少见,回头看往往是逆向配置良机。我们对所持有的港股通标的充满信心,但也会重视系统性风险,适当控制仓位。”

低估值、高股息率和优秀公司不断加入,共同构成了港股的长期投资价值。作为看好港股的诸位客官,切勿过度焦虑,要保持冷静、敬畏市场,而适时定投优质的沪港深基金,如华安沪港深机会? (004263)? 、华安沪港深优选? (006768)?、华安沪港深通精选? (001581)???等,则是一个比较不错投资港股的路径。

风险提示:本文内容不涉及投资意见。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人公司不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。投资有风险,文中观点不代表任何投资建议。

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